Еженедельный
обзор |
Воскресенье
31 августа 2008 |
Валютная
пара EURUSD |
Добрый день,
Европейская валюта на этой неделе потеряла 2.8% и закрылась в области $1.4267. Текущая цена находится в 1771 пунктах (11.04%) от своего исторического максимума $1.6038. Представляете за 38 дней курс EURUSD снизился на 11.04% (46.60 пунктов в день). В четверг настроение на рынке было очень похожее на 7 августа 2008 года. 7 августа Ж.Трише двинул рынок и 4 сентября тоже. Давайте вернёмся к 7 августа 2008 года, когда проходило предыдущее заседание ЕЦБ.
|
|
Рис.1 МА
каналы |
Цитирую вступление из еженедельного обзора от 11.08.08: «…Закончилась торговая неделя, по итогам которой европейская валюта потеряла 6.5 фигур. Это очень серьёзное падение, поскольку участники рынка продавали евро по всему рынку. Единая валюта оказалась под давлением после комментариев главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, который упомянул о рисках экономического роста Еврозоны. Быки убегавшие из длинных позиций, автоматом становились медведями образуя лавину, которая пробила значимый уровень $1,5320 и снесла все стопы и ордера на покупку быков…»
В четверг 07.08.08 утром была медвежья дивергенция, но пара идеально стояла для продаж евро. Рынок ждал решения от ЕЦБ и Банка Англии. Курс EURUSD перед ставками незначительно вырос и к 14:09 мск. пара находилась на отметке $1.5482.
В 15:00 мск. Банк Англии оставляет процентную ставку без изменения, а в 15:45 мск. ЕЦБ оставляет учетную ставку без изменения на уровне 4,25%. Решение ЕЦБ и Банка Англии совпало с ожиданиями рынка, поэтому реакция была спокойной. Рынок ждал пресс-конференции Трише, который начал своё выступление в 16:30 мск. Во время выступления курс EURUSD отметился на $1.5502 и затем резко развернулся вниз. Больше цену там никто не видел.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише 07.08.08 признал замедление экономики Еврозоны в середине 2008 года, но подчеркнул, что обеспечение ценовой стабильности для центрального банка остается главным приоритетом. Ж. Трише также оправдывался за повышение ставки в июле, что мол по статистике повышение было оправданным.
|
|
Рис.2 Кросс
- курсы |
К закрытию американской сессии курс EURUSD приблизился к уровню поддержки $1.5320/10, а утром в пятницу медведи нанесли удар и завладели территорией до уровня $1.5192. При проходе уровня $1.5320 я получил подтверждение модели «ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА». По скромным подсчётам цель лежала в районе $1.5000, а промежуточная на 1.4800. По факту курс EURUSD сейчас торгуется по $1.4267, а перед заседанием ЕЦБ курс находился на $1.4520. Как только Трише заговорил о проблемах в экономике и что ЕЦБ пересмотрел прогнозы, трейдеры вновь начали избавляться от европейской валюты. О британском фунте я вообще молчу, т.к. если посмотреть на дневной и недельный график, то в Британии во всю идёт рецессия.
Переходим к событиям уходящей недели.
Начну с пятницы 29.08.08. После публикации данных по США и снижения цен на нефть быки выбрали бычий сценарий, а индекс доллара вырос до 77.57 пунктов. Как только стало известно о замедлении роста расходов в США в июле, доллар США немного снизился, но это было незначительное снижение. Рост потребительских расходов в июле замедлился, и это свидетельствует о том, что экономика США ослабеет после завершения программы налогово-бюджетного стимулирования. В то же время, ключевой показатель инфляции в июле вырос.
Следующая порция новостей была благоприятной для экономики США. Согласно опубликованным данным, индекс деловой активности в Чикаго в августе вырос до 57,9 (прогноз 49,5) против 50,8 в июле. Индекс настроений потребителей в США по данным Мичиганского университета и Reuters, в августе вырос до 63,0 (прогноз 62) против 61,2 в июле. Предварительный августовский индекс составил 61,7.
|
|
Рис.3 Уровни
Фибо |
На фоне благоприятной статистики в преддверии длинных выходных в США и Канаде, быкам удалось поднять курс доллара до 77.44 пунктов, а курс EURUSD снизился до $1.4640.
В понедельник рынок открывается ростом доллара. В еженедельном обзоре я написал, что всё внимание участников рынка обращено на приближающийся к мексиканскому заливу ураган Густав. В пятницу котировки на нефть снизились, но в понедельник они открылись с разрывом вверх. Этот разрыв закрыли сразу. С понижением также открылись кроссы по йене, т.к. азиатские фондовые индексы ушли в хороший минус. Причина скрывалась в британской валюте. Резкое снижение фунта связали с интервью министра финансов Великобритании Алистера Дарлинга, который в субботу газете Guardian заявил, что экономические трудности, с которыми сталкивается Великобритания, "пожалуй, самые худшие за последние 60 лет… и я считаю, что «эта ситуация» окажется сложнее и продолжительнее, чем предполагалось ранее".
Комментарии Дарлинга были восприняты как указание на то, что Банк Англии может понизить процентные ставки в ближайшее время, и побудило инвесторов продавать британскую валюту.
Свой прогноз на понедельник строил на базе урагана Густав. Рынок открылся ростом евро, который через кроссы спровоцировал своим резким падением курс GBPUSD. По кроссу EURGBP зафиксирован гэп где-то в 60 пунктов и гэп по GBPJPY. Курс EURUSD резко вырос до $1.4723 и сейчас снизился на 100 пунктов до $1.4622.
|
|
Рис.4 Временные
эллипсы |
Несмотря на опубликованные слабые данные по Германии, курс EURUSD после утреннего падения около восьми часов торговался около 1.4640. Индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Еврозоны в августе вырос до 47,6 (прогноз 47,5) против 47,4 в июле.
Объем розничных продаж в Германии в июле сократился более значительно, чем ожидалось, по сравнению с предыдущим месяцем. Розничные продажи в июле упали на 1,5% (прогноз -0,4%) по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с тем же периодом предыдущего года объем продаж остался без изменений.
Финансовые рынки в понедельник в США и Канаде по случаю праздника были закрыты, но все участники рынка пристально следили за ураганом Густав, который наводил страх на жителей штата Луизиана. Как только национальный ураганный центр США понижал категорию урагана, быки по нефти закрывали длинные позиции, а американская валюта набирала силу.
EURUSD на американской сессии скатился к $1.4581. На уровне $1.4580 на часовом графике были идеальные условия для формирования модели «двойное основание», но во вторник медведи переписали минимум $1.4571 на $1.4556. Для разворотной модели это было допустимо, но резкое снижение британского фунта оказывало на евробыков сильное психологическое давление.
|
|
Рис.5 Анализ
времени |
Во вторник, несмотря на рост производственной инфляции, курс EURUSD продолжил снижение. Годовые темпы роста индекса цен производителей еврозоны в июле достигли нового рекордного максимума ввиду высоких цен на энергоносители. Цена на отпускные цены производителей в еврозоне в июле выросли на 9,0% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 8,0% в июне. Инфляция растёт, а EURUSD снижается. Это его за собой утащил фунт и цены на нефть. К тому же медведи окончательно пробили уровень $1.4571 и приблизились к другой важной поддержке $1.4483.
Вечером на американской сессии индекс доллара достиг уровня 78,30 и пошёл на откат. В этом ему помогли производственный ISM и рост цен на нефть.
Экономическая статистика из США оказалась слегка хуже прогнозов аналитиков, тем самым, оказав некоторое давление на американскую валюту. Хотя при достижении линии U3 индекс DXY технически и так был готов к откату.
Индекс деловой активности ISM в обрабатывающей промышленности в августе составил 49.9 пункта. Индекс занятости упал с 51.9 до 49.7 пункта. Перед пятничным отчётом NFP стоило бы выделить индекс занятости, который снизился. Это будет сдерживать быков от нового ралли. Опять же индекс цен снизился, что указывает на ослабление инфляционных опасений ФРС и нейтрализует снижения занятости.
В среду ураган Густав перевели в категорию шторма и как я понял, он уже больше опасности для нефтяной инфраструктуры не представляет.
|
|
Рис.6 Астрологические
события |
В среду я был удивлён тем, что в календаре событий не было индикатора ADP. Он всегда публикуется в среду в 16:15 мск, но его оказывается перенесли на четверг, и он вышел вовремя.
На европейской сессии курс EURUSD снизился до 1.4464 и откатился на 1.4513. Линия D3 сдержала медведей, но утром в четверг пара опять отлично стояла для продаж евро. Медведи прочувствовали благоприятные условия и продавили быков до 1.4387. По еврозоне вышли смешанные данные, но на рынке преобладало медвежье настроение и евробыки не стали им препятствовать.
Розничные продажи в Еврозоне в июле значительно упали, а индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг еврозоны в августе неожиданно вырос с 48,3 до 48,5.
На американской сессии, несмотря на сильный отчёт о заказах в промышленности США американский доллар сдал свои позиции. Это техническая причина и фундаментальные данные около линии U3 не смогли оказать свой положительный эффект на долларовых быков. К закрытию дня индекс доллара снизился до линии LB.
Заказы в обрабатывающей промышленности в США в июле выросли на 1,3% (прогноз 0,9%) после пересмотренного роста на 2,1% в июне.
Как говорят рыночные наблюдатели, после закрытия европейской сессии давление на доллар оказала Бежевая книга ФРС, в которой отмечается замедление экономики и сокращение расходов.
Рынок готовился к заседаниям ЕЦБ и Банка Англии. Перед заседанием этих двух банков американский доллар сдал свои позиции, т.к. трейдеры закрывали длинные позиции.
Как и ожидалось, ЕЦБ и Банк Англии оставили процентные ставки на прежних уровнях 4,25% и 5,00% соответственно, но после публикации сервисного индекса ISM, который превзошёл все ожидания экономистов и аналитиков, рост доллара ускорился. Согласно опубликованному отчету, сервисный ISM в августе составил 50.6 пункта против прогноза 49.5. Тормозящий эффект оказывал курс USDJPY, т.к. из-за падения фондовых индексов игроки выкупали йену.
Так же в четверг вышел индекс ADP, который должен был выйти в среду. Компании Automatic Data Processing /ADP/ и Macroeconomic Advisers в своём отчёте сообщили, что число рабочих мест в частном секторе экономики США в августе упало на 33 000. Значение соответствовало прогнозу.
Европейский центральный банк оставил процентную ставку на уровне 4,25%. Перед пресс-конференцией Ж.Трише курс EURUSD незначительно снизился, т.к. после решения Банка Англии оставить ставку на уровне 5.00% за евро начали покупать фунт. Как только глава ЕЦБ Жан-Клод Трише в своём выступлении сообщил об ожидании существенного замедления роста экономики Еврозоны, евро полетела вниз. Ж. Трише своими комментариями открыл врата для медведей и нанёс своими словами мощнейший сокрушительный удар по быкам. Что было и 7 августа.
Трише расстроил инвесторов понижением прогноза по росту экономики. Ожидается, что рост ВВП в этом году составил 1.1% - 1.7%, а не 1.5% - 2.1% (июньский прогноз), тогда как в следующем году он замедлится до 0.6% - 1.8% против предыдущего прогноза в 1.0% - 2.0%.
Данные по США только подогрели продажи евро и к пятнице был новый минимум 1,4209. В пятницу в сессионном обзоре я написал: «…Что получается по моей разметке на неделях. Пробит уровень 1,4462 и 1,4290. Последний уровень, это технический уровень от которого можно было ожидать отскока. Но увы сейчас открыты новые горизонты это 50% уровень – 1,3842 от роста начавшегося 15.11.2005 и 1,3500 по пробитой линии тренда. Серьёзная заявка, но чтобы прийти к этим уровням, необходима передышка. Сейчас цена находится около линии D3 и т.к. в 16:30 мск будет опубликован важный отчёт для валютного рынка, то до указанного времени ожидаю флэт и далее резкие колебания…»
Давление на евро оказали данные по Германии, которые были опубликованы в 14:00 мск. Промышленное производство в Германии в июле упало на 1,8% м/м (прогноз -0,5%). Годовой показатель упал на 0,6% с учетом коррекции на число рабочих дней, а без учета коррекции годовой рост производства в июле составил 2,6%.
На этих данных курс EURUSD снизился до 1,4196, а в 16:30 мск. после негативных данных по рынку труда США смог восстановиться до 1,4380.
Число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе упало на 84 000, а показатели за июнь и июль были пересмотрены в сторону снижения. Июньский показатель пересмотрели на -100к (51к), за июль пересмотрен на 60к. Уровень безработицы вырос на 0,4 % до 6,1%, что стало самым высоким уровнем с сентября 2003 года. Реакция рынка была в нужную сторону, но только реакция по колебаниям получилась слабой, т.к. на валютный рынок оказывал фондовый и сырьевой рынок. На отчёт NFP американский фондовый рынок отреагировал снижением и на текущей неделе может слабая американская статистика может стать поводом для фиксации прибыли по коротким позициям. Разворотная модель есть, но она маленькая (по цене и времени) и укладывается в один пятничный день.
Переходим к графическому анализу.
Рис. 1 – Выше я упомянул о том, что курс EURUSD около линии D3 сформировал разворотную модель. Только вот вероятность исполнения низкая т.к. по времени она занимает одни сутки. Это очень мало и считать её надёжной нельзя. Учитывая тот факт, что в пятницу был опубликован слабый отчёт NFP и уровень безработицы подскочил до 6,1%, то вполне вероятно разворотная модель сработает.
Но есть то, что может помешать развороту. Это пробой важных уровней, при прохождении которых открылась дорога до 1.3800.
Вы уже знаете, что для меня понедельник всегда флэтовый, но учитывая разнонаправленные колебания на фондовом рынке, Азия может открыться ростом евро. На понедельник выделил основной канал по которому ожидаю боковое движение.
Рис. 3 – в последнем еженедельном обзоре я к прогнозам не делал комментарии. Курс EURUSD пробил всё что мог. Два заседания ЕЦБ с комментариями Ж. Трише и курс EURUSD очутился на 1,4200. Тут нельзя всё приписывать к словам Трише, т.к. американская статистика носила позитивный оттенок. Тот прогноз, который был у меня в прошлом обзоре не убрал. Вы видите, что он уже не рабочий, но важны переломные точки по этому прогнозу. Я не берусь в этой неопределённой ситуации делать сейчас прогноз на дневном графике. Лучше буду продвигаться по дням и делать прогнозы в сессионных обзорах. Цель для медведей я обозначил в районе 1.3800, но падать без откатов с 1.6000 это что-то.
Рис. 5 – временной диапазон между датами 16 и 19 сентября для разворота остаётся в силе.
Рис. 6 – Цитирую свои слова из прошлого обзора: «…Линия Нептуна очень хорошо выступает в качестве уровней поддержки и сопротивления. Ключевая поддержка из планетарных линий образуется на 1.4530, сопротивление на 1,4830/50...»
Одна планетарная связка была пробита на уровне 1.4805, позднее прошли на 1.4500. Сейчас цена тоже остановилась на планетарном узле Юпитер, Сатурн, Юпитер и это есть повод для отскока и началу коррекции.
|
|
|
|
|
