По материалам журнала Р.Пректера "TheElliottWaveTheorist"
Автор перевода: Дмитрий Возный
forDmitry@yahoo.com
11 марта 2004 года
Введение.
В марте 2003 года началось очередное ралли фондового индекса DJIA. Компания Р.Пректера
(www.elliottwave.com), специализирующаяся в
области прогнозов на финансовых рынках с применением Закона волн Эллиотта, дала
свой прогноз точки окончания этого тренда вверх.
К разочарованию для них, подъем
цен значительно превзошел их ожидания. Анализируя причины ошибки на
страницах журнала "TheElliottWaveTheorist",
Р.Пректер делает ряд интересных замечаний и предположений, которые развивают и
дополняют волновую теорию, вводят в практику новые уточняющие названия волновых
моделей. Краткий перевод этих материалов представлен ниже.
Классическая модель импульса
Рисунок 1 демонстрирует
классическое развитие начального падения цен на медвежьем рынке. В этом примере
движение вниз начинают последовательности первых и вторых волн все меньшего и
меньшего волнового уровня. Приведенный образец прекрасно подошел фондовому
индексу NASDAQ (участок
падения цен начиная с 2000 года*), но индекс DJIA развивается не по этому сценарию.
Рис. 1. Обычное развитие импульса.
На рисунке 2 показано, как мы,
начиная от самой вершины, помечали в качестве второй волны все ралли, стараясь
придерживаться вышеприведенной модели. Каждое падение цен действительно сформировало
пять волн, а каждый тренд вверх - три волны, как и требует импульсная модель.
Тем не менее, проблема состоит в том, что каждая вторая волна предположительно меньшего
волнового уровня оказывается больше, чем ее предшественница. (Далее,
чтобы не запутаться в волновых уровнях, смотрите Нотацию волновой разметки)
Предполагается, что вторые волны Вторичного уровня (Minor) не должны быть больше, чем
(вторые*) волны соседнего Промежуточного уровня (Intermediate). Аналогично ожидается, что
(вторые*) волны Промежуточного уровня (Intermediate) не будут больше (вторых*) волн смежного Первичного
уровня (Primary).
На очень мелких волновых уровнях (Минутный (Minute) и меньше) не так уж редко встречается однократное
несоответствие между уровнями и размерами двух соседних вторых волн, но такое
событие является крайне редким на старших волновых уровнях, а два
несоответствия в одной последовательности не происходит никогда. Кроме
того, весьма необычно для последовательности в три пары волн 1-2 не иметь среди
них хотя бы одной коррекции, соответствующей соотношению Фибоначчи. Что-то не
так с этой волновой картиной.
Рис. 2. Волновая разметка индекса DJIA.
Problemwavecount - проблемная волновая разметка.
NoFibonacciretracements - откаты не соответствуют уровням Фибоначчи.
Диагональные треугольники и клинья
Р.Н.Эллиотт обнаружил на рынке
волновую модель, которую он назвал <диагональный треугольник>. Рисунок 3
показывает классический диагональный треугольник, волновую структуру 3-3-3-3-3
внутри сходящихся линий, которые наклонены в одну сторону (вверх на бычьем
рынке, вниз - на медвежьем), в отличие от сходящихся линий горизонтального
треугольника, которые наклонены в разные стороны. Эта модель всегда формируется
в качестве последней волны импульса или коррекции; она, как правило, является
волной 5, но иногда волной С.
Endingpatterns: wave 5 orC - Конечные модели: волна 5 или С.
DiagonalTriangle - Диагональный треугольник.
ExpandingDiagonalTriangle - Расходящийся диагональный треугольник.
В 1980 году я обратил внимание на
диагональный треугольник с расходящимися образующими, пример которого
представлен в книге <ElliottWavePrinciple>
на рисунке 1-19 (рис. 1-19, Урок 5, <Полный курс:>*). Здесь данная модель
показана на рисунке 4. Я обозначил ее как <расходящийся диагональный
треугольник>, чтобы отличать от обычно сужающегося диагонального треугольника
на рисунке 3. Формы этих треугольников различные, но их внутренняя
волновая структура одинакова (3-3-3-3-3), как и их роль - всегда появляться в качестве
последней волны старшей волновой формации.
В 1984 году я постулировал новую
волновую форму среди семейства клинообразных моделей после того, как встретил
ее второй раз с 1975 года. Пример этой волновой формы показан на рис. 1-21
(рис. 1-21, Урок 5*). Вот как описана эта модель в книге:
Когда
диагональные треугольники формируются на месте волны 5 или C, они принимают
структуру 3-3-3-3-3, как и описал Эллиотт. Тем не менее, недавно стало ясно,
что разновидность данной модели иногда появляется на месте волны 1 импульса и
волны A зигзага. Признак перекрытия волн 1 и 4 и схождение образующих линий в
форме клина остаются такими же, как и в конечном треугольнике. Однако,
подразделение на волны различается, формируя модель 5-3-5-3-5. Структура такой
модели соответствует духу Закона волн в том, что пяти-волновые структуры в направлении движения уровнем выше
сообщают о <продолжении> движения, в противоположность смыслу об <окончании>
движения, который несут трех-волновые
структуры конечного треугольника. Аналитик должен знать об этой модели,
чтобы не спутать ее с гораздо более распространенным развитием волн -
последовательностью первых и вторых волн.
У этой волновой формации
(показана на рисунке 5) есть уникальная роль начальной модели, которая
формируется в самом начале волн старшего волнового уровня. Я придерживаюсь
мнения называть эту модель <клином>, чтобы отличать ее от диагональных
треугольников, т.е. конечных волновых форм на рисунках 3 и 4.
(Внутренняя волновая структура клиньев и диагональных треугольников так же
различается, как и структура зигзагов и волновых плоскостей, поэтому они
заслуживают своих собственных отдельных названий).
Leadingpatterns: wave 1 orA - Начальные модели: волна 1 или A.
Wedge - Клин.
ExpandingWedge - Расширяющийся клин.
Proposednewvariation - предложенная новая разновидность.
Теперь мы подошли к захватывающей части. Единственной пропущенной волновой моделью в галерее клинообразных форм
является начальная модель - аналог расходящегося диагонального
треугольника. Я наблюдал такие волновые формации на экстремумах очень мелких
волновых уровней, на графиках часовых и более мелких тайм-фреймов, не
додумываясь до того, что они составляют самостоятельную модель. Я всегда
начинал свою маркировку с последовательности 1-2-1-2-1-2 (как на рис. 2), но
когда волна старшего уровня завершалась, часто в ней не оказывалось
соответствующей последовательности волн 4-5-4-5-4-5, чтобы закончить волновую
формацию, которая в обычном случае представляла бы собой два трех-волновых
удлинения и завершающие две волны, как показано на рисунке 1. Рынок же
формировал единственную пятую волну, и движение старшего уровня завершалось. Я
пометил эти случаи, в качестве неточных данных очень мелких волновых уровней и
связал эту вводную последовательность единой маркировкой 1 и 2. И эти волны
превратились именно в то, чем они и были на самом деле.
Волна [1] Первичного уровня на фондовом индексе DJIA.
Как уже отмечалось в начале этого
обсуждения, каждый тренд вниз индекса DJIA, начиная с максимума 2000 года, является пяти-волновой
структурой, в то время, как откаты - трех-волновой. Тем не менее,
последовательность все увеличивающихся по размеру движений нарушает
классическую модель импульса и требует по-другому взглянуть на эту
последовательность: Это та же самая 5-3-5-3-5 последовательность перекрывающих
друг друга волн, которая определяет любой клин, но линии не сходятся; они расходятся.
Другими словами, она является только что рассмотренной разновидностью
клинообразных моделей, <расширяющимся клином>, как изображено на рисунке 6 для
бычьего рынка (для медвежьего рынка рисунок необходимо перевернуть). Такая
точка зрения объясняет, почему ралли 2001-2002 г.г. было больше, чем ралли 2001
года. Кроме того, она объясняет, почему ралли с октября 2002 года все еще больше:
Это не волна Вторичного уровня (Minor),
это волна [2] Первичного уровня (Primary).
Рисунок 7 является анализом волны
[1] индекса DJIA, с
применением этого толкования. Обозначив волну [1] в качестве расширяющегося
клина, мы сняли проблемы несоответствия размеров и волновых уровней. Волна (3)
является наиболее впечатляющей волной, как и бывает в большинстве случаев.
Волна (5) завершается очень близко к нижней образующей. Если образующую линию
провести через вершину волны (5) (см. пунктирную линию), паника в течение волны
(3) проталкивает ее немного ниже, такое событие часто происходит в конце
третьей волны импульса. Кроме того, эта формация объясняет, почему откаты у пар
волн 1-2 не соответствовали уровням Фибоначчи (0.382, 0.50 или 0.618).
Теперь, когда волновая разметка
приведена в порядок, они демонстрируют свойства Фибоначчи. Я иногда цитирую
свое старое высказывание: <Волны Эллиотта всегда точны>. С новой точкой зрения,
ожидаемая точность рынка попадает прямо в цель. Диагональные треугольники и клинья
обычно порождают откаты, которые равны корню квадратному из 0.618, т.е. равны
0.786, а это именно то, что демонстрируют волны (2) и (4). Кроме того, волна
(1) составляет 0.62 длины волны (3), а волна (2) составляет 0.64 длины волны
(4).
(Временные соотношения внутри волны [1] индекса DJIA
нанесены на график и понятны без дополнительных пояснений (рис. 7)*).
Рис. 7. Обновленная волновая разметка волны [1] индекса DJIA.
Заключение
Р.Н.Эллиотт разгадал все важные и
распространенные волновые модели. Несколько формаций ускользнули от его
взгляда, вероятно потому, что они слишком редки и не появлялись в период его
исследования рынка. Расширяющийся клин является законным новым дополнением в
каталог волн Эллиотта. Он сбивал с толку наши прогнозы фондового рынка
последние семь месяцев, но в результате мы решили эту проблему и расширили наши
знания в теории волн Эллиотта.
Ссылки по теме:
